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債市丨2020年房企境內發債占主導 融資成本創5年新低

發布時間:2021-05-23 02:50:35   來源:盛博體育

2020年是充滿挑戰和考驗的一年,樓市在“抗擊疫情”、“三道紅線”、“房住不炒”、“蛋殼暴雷”……中落下帷幕,房企的資金鏈、負債率、服務口碑、規模與質量都經歷了比以往更多的考驗。在此情況下,房企開始多方面融資,以應對未來可能的市場變化。據貝殼研究院統計數據顯示,2020年房企境內外債券融資累計約12132億元人民幣,規模創歷史新高,同比增長3%。從房企融資總額來看,恒大全年發債規模達592億元位居第一,碧桂園442億排名第二,首開307億元緊隨其后。而12月單月融資規模達人民幣841億元,較11月835億元環比增加0.7%。其中,境內債券包括廈門建發15億元公司債券,利率4.59%;金融街25.3億元中期票據,利率3.97%;中海企業發行15億元中期票據,利率3.60%;金茂集團成功發行5億元中期票據,利率3.28%等。境外美元債券包括新城控股發行4.5億美元債券,利率4.8%;龍光集團3億美元債券,利率4.85%;融信中國1.5億美元債券,利率5.25%;佳兆業2筆合計4億美元債券,利率均為6.5%等。全年房企融資規模增長增速明顯回落由于受到疫情的影響,房企資金回籠速度放緩,對于高周轉的地產行業,開發商必然通過債券等融資渠道來解決現金流問題。從融資規模來看,2020年融資規模增長。貝殼研究院統計數據顯示,2020年房企境內外債券融資累計約12132億元,累計同比增長3%,規模創歷史新高。但增速明顯回落,增幅較2019年同期收窄10個百分點。這主要是受到國家金融調控政策的影響,金融體系的穩健以促進房地產行業的平穩健康發展。貝殼研究院認為,2020年境內融資通道基本通暢。但在防風險的背景下,預計房企債券融資難度將不斷升級,2021年在擴大適用融資新規的影響下,更多房企主動“降負”,全年融資規模將保持低位。境內融資占主導 境外債市低迷從融資結構來看,2020年境內融資占主導,境外債市低迷,這是由于國內疫情得到了有效控制,而境外疫情持續,融資環境不容樂觀。據貝殼研究院數據統計,2020年境內融資規模約7613億元,同比增加21.3%,境內債券規模占比63%;2020年境外債券規模折合人民幣約4519億元,同比減少18.3%,境外規模占比約37%,較2019年下降10個百分點。貝殼研究院預測,2021年房地產行業受融資新規與貸款集中度管理影響,境內融資在一定流動性下呈緊張趨勢。融資成本整體低下 財務結構持續優化融資成本是房企金融風險的外在反映。貝殼研究院表示,2020全年境內平均票面利率達2015年以來低點。從企業性質差異性結構來看,2020年全年央企、國企境內平均票面利率4.08%,非央企、國企性質房企境內平均票面利率5.51%;從境內債券類型來看,超短期融資債券較為突出,2020年超短期融資券大幅下降至3.06%,主要是上半年突發疫情后,在融資窗口期房企增發超短期融資債拉動。貝殼研究院預計,2021年境內融資成本延續2020年年末翹尾趨勢,境外債市保持不確定預期,短期票面利率波動較大。除此之外,多家房企在11月贖回了2021年到期的美元債,重新發現定價更低的美元債,企業的美元融資成本歷史最低。中原地產首席分析師張大偉分析認為,房企越來越重視境內融資。整體看,年內房企融資平穩,融資成本處于歷史低位。2021年房企到期債務破萬億 償債壓力攀升“安得廣廈千萬間,大庇天下寒士俱歡顏”……自古以來,房子對于中國人來說不單單是一個家,它更多的代表的是人們的幸福感、歸屬感。為了讓房子回歸住的本質,中央多次強調“房住不炒”,實施好房地產金融審慎管理制度,增強房地產企業融資的市場化、規則化和透明度,更是在2020年8月提出“三條紅線”,同時又在2020年12月31日提出“兩條紅線”。房企融資監管政策趨嚴,融資新規對房企在債券融資端的影響逐漸顯現,整體發債規模增速短期將受到抑制。同時,隨著到期債務高峰來臨,房企償債壓力攀升。貝殼研究院數據顯示,2021年房企到期債務規模(不含2021年將發行的超短期債券)預計將達12448億元,同比增長36%,歷史性突破萬億大關,直達1.2萬億元規模,房企償債壓力繼續攀升。貝殼研究院表示,在周期性影響下,預計未來3-5年后房企債券融資到期債務方可實現實質性降速,未來幾年房企現金流將保持緊張狀態。 中國網地產是中國互聯網新聞中心·中國網旗下地產頻道,是國內官方、權威、專業的國家重點新聞網站。以引導正確的行業輿論導向為己任,為行業上下游關聯企業、相關產業提供一個高效溝通與互動的優質平臺。


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